澜起科技_688008
出处:时间:2019-11-14 17:00

(1)云计算需求回暖,内存接口芯片成长动能充沛。
(2)1 9方案引领行业创新方向,打开公司成长空间。
(3)津逮服务器打造芯片级信息安全体系。
(4)长线布局AI,围绕服务器市场打造综合解决方案平台。

投资建议:
澜起是服务器内存缓冲芯片细分龙头,2020年互联网巨头加大服务器资本开支,叠加“AI 云计算”对高速信号处理愈来愈旺盛的需求,公司有望迎来量价齐升。中长期来看,公司布局电源管理、PCIE、AI芯片等新品,有望在服务器领域打造综合解决方案平台。预计公司2019-2021年收入分别为22.15/28.45/32.63亿元,归属母公司净利润分别为11.72/14.75/17.05亿元,P/E分别为57/45/39倍,给予“推荐”评级。

风险提示:
数据中心和AI发展不及预期的风险;
竞争加剧毛利率下降风险;
新产品研发进展不及预期。

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