华天科技_002185
出处:时间:2019-12-04 08:30

(1)行业景气度逐季回暖。
(2)经营管理效率行业领先。
(3)收购Unisem,卡位5G射频前端芯片封装子赛道。
(4)持续看好行业景气度提升及国产替代双重趋势。

投资建议:
半导体封装行业景气度持续向上,公司运营效率行业领先,在景气上行期盈利有望快速回升。预计公司2019-2021年收入分别为86.0/99.8/116.8亿元,归属母公司净利润分别为2.9/6.6/9.2亿元,EPS分别为0.11/0.24/0.34元,P/E分别为55.95/24.89/17.83倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示:
下游应用需求不及预期的风险;
竞争加剧毛利率下降风险;
中美贸易摩擦的负面影响。

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