长电科技_600584
出处:时间:2019-12-05 12:30

(1)Q3实现单季盈利,景气拐点确立。
(2)先进封装收入占比超86%,高端封装技术引领者。
(3)公司客户结构优异,位列全球第三大封测厂。
(4)国产替代订单挹注,业绩拐点已现。
投资建议:5G、云计算带动半导体行业景气回暖,同时2020年国产替代趋势延续,长电科技迎来基本面上行期。预计公司2019-2021年收入分别为242.70/259.16/284.14亿元,归属母公司净利润分别为0.84/5.79/11.52亿元,P/E分别为402/58/29倍,给予“推荐”评级。
风险提示:下游5G应用需求不及预期的风险;云计算厂商资本开支不及预期的风险;竞争加剧毛利率下降风险;中美贸易摩擦带来行业需求下滑的风险。

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