平安银行_000001
出处:时间:2020-01-14 19:01

营收增速保持高位,净利润受Q4拖累环比略降。19年各季归母净利润增速波动较大,前三季度分别为12.9%、17.4%、16.0%,保持在较高水平,而四季度回落至4.9%。或因资产减值损失计提力度加大所致。资产减值损失19年对净利润的拖累因素为6.1 pct(19年前三季度 3.6 pct),显著加大;这造成了Q4利润增速较低,从而使全年净利润增速较前三季度也有所下降。

对公做精立竿见影,负债端已见成效!19H2对公贷款增加1090亿,立竿见影。19H1对公增量是个贷的0.19倍,19H2就达到0.82倍,开始“两条腿走路”。集团推动对公拓户的逻辑已在负债端应验。对公存款增速已经大幅回升至26.4%,超过个人存款。在对公存款边际增量的贡献下,存款余额达到2.44万亿,同比增速达14.5%(而17、18年仅为4.1%、7.4%)。

加强不良认定与核销,不良包袱加速出清。19年资产减值损失同比增速24.3%,高于18年的11.5%,不良出清力度加大。19年末,拨备覆盖率183.1%,较年初增加27.9 pct;拨贷比3.02%,较年初增加0.30 pct。但因为19年4季度核销力度加大,拨备覆盖率和拨贷比分别环比下降3.1 pct、0.11 pct。19年营收增速较好,加大不良认定和出清,可积累更多业绩积极因素。

风险提示:对公投放质量不佳;零售风险;经济企稳不及预期。

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