1、宏观。宏观经济整体呈现“经济平、价格降、信用缩”的特征：中美经贸摩擦加剧拖累外需，内需缺乏支撑，PPI通缩加剧，专项债节奏错位 地产调控全面收紧，社融存量同比在6月见顶后继续回落。政策方面，9月美欧日三大央行的同步宽松为央行宽松打开空间。
2、策略。市场观点：短期反弹源于风险偏好提升，可持续的反弹仍需等待；行业配置的主要思路：消费 科技，强者恒强；9月份超配汽车、医药生物、电子。
3、固收。转债市场估值明显偏高。高性价比转债品种较难挖掘，板块轮动较为充分。建议前期获利品种逐步减仓，关注四季度转债市场估值回调和经济企稳后买点。
4、金工。中美贸易摩擦持续，但对权益市场的影响逐渐减弱，事件性带来的负面冲击逐渐被市场消化，多项投资者情绪指标正从底部回升。近期大小盘风格建议关注大盘，技术类因子和一致预期因子表现优异，建议后续维持关注。
5、其余行业小组9月观点请阅读报告原文。
6、风险提示：经济出现大幅下行、政策不及预期、全球股市剧烈波动等。
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