当前时点最看好的行业和标的
出处:时间:2019-12-04 11:30

1、宏观。11月开始PPI触底弱回升,猪周期推动下11月CPI或再度超市场预期回升至4.6%附近,预计未来两个季度呈现实际经济增速稳中趋降、名义经济增速弱回升的走势。政策方面,央行降息确认猪通胀不改货币宽松方向,但仍可能扰动宽松节奏。
2、策略。市场观点:关注从持续的政策加码到经济预期的变化,12月可以乐观一点,布局暖冬。行业配置的主要思路:积极配置低估值且和经济早周期相关的金融、地产、汽车、建材等行业,对于抱团且涨幅过大品种保持谨慎。
3、固收。①、利率债:央行释放偏宽松政策信号,10月经济数据再度下挫,年内或难再有收益率走高机会。②、信用债:预计明年初财政与货币政策都将更积极,建议年末提升地产周期等行业信用债配置比例。③、转债:当前缺乏持续上涨标的,建议增配平衡型和110元以下品种,采取左侧埋伏思路。
4、金工。经济增长下行压力加大,未来企业盈利增速仍存下行风险,市场或经历短期震荡。指数目前估值仍处于历史低位,具有长期配置价值。近期大小盘风格有所波动,长期仍以核心资产为主,建议精选行业龙头,因子方面推荐关注估值质量。
5、其他各行业小组12月最新观点详见报告。
6、风险提示:经济出现大幅下行、政策不及预期、全球股市剧烈波动等,具体行业风险提示详见正文。

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